【人幣急跌】李惠嫻：出口航運股大大有利，基建股受累 11/08/2015 13:45

11/08/2015 13:45
《經濟通通訊社記者馮松興１１日報道》人行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價，人民
幣兌一美元中間價今早大幅貶１１３６點子，報６﹒２２９８，跌幅達１﹒９％，創歷史最大降
幅。今日的中間價更創２０１３年４月２５日來新低。人民幣貶值，市場反應神速，相關股份股
價表現已經相應調節。專家認為，股份受惠與否，視乎業務性質及資產負債方面以哪種貨幣作交
易為主。

＊受惠股：出口股競爭力加大，航運碼頭貿易量升＊

　　大華繼顯策略師李惠嫻對《經濟通通訊社》表示，人民幣貶值有利刺激中國出口，同時令貿
易量上升。當中碼頭及航運股將會較容易受惠，投資者不妨留意招商局（００１４４）、中遠太
平洋（０１１９９）等航運碼頭股。
　　至於內需消費品股份受惠與否，需視乎公司業務，是否以外幣計價為主。個別股份由於業務
主要是海外市場佔比居多，因此不會受累人民幣貶值。梳化出口商敏華（０１９９９）、創科
（００６６９）、吉利汽車（００１７５）等以出口市場為主的企業，出口量上升有助提升其競
爭能力，故此亦能受惠人民幣貶值，當中吉利汽車現價水平十分值博。
　　同樣以海外市場為主的手機電訊設備商，好像中興通訊（００７６３），由於成本以外幣支
付為主，因此人民幣貶值對其影響不大。而ＴＣＬ通訊（０２６１８）業務包括出口手機，因此
亦將受惠出口提升。
　　至於中資電訊股如中移動（００９４１），中資電力股如中國電力（０２３８０）等，由於
其資產負債乃至收入及成本均以人民幣計價為主，預計人民幣貶值不會對業績造成重大負累。
　　
＊受累股：航空內房外債佔比較重，基建股勿沾手＊

　　今日航空股「墜機」，國航（００７５３）半日跌近１３％，李惠嫻表示，航空股美元負債
偏重，因此認為會繼續受累人民幣貶值。此外，早前大發美元債的內房股份，同時亦被納入受累
股份之列。當中如瑞安（００２７２）、恆盛地產（００８４５）、合景泰富（０１８１３）、
雅居樂（０３３８３）等內房企業的美元負債較同業為多，因此亦將較易受累下滑的人民幣匯價
。李氏指出，人民幣匯價每跌５０點子，瑞安的盈利收入可能跌３﹒８％，投資者若投資內房，
雖留意其外幣負債比重。相對而言，外幣計價負債較少的潤地（０１１０９）、中海外
（００６８８）等內房將不大受影響。
　　另外，海外訂單較多的中交建（０１８００）、中鐵建（０１１８６）、中鐵
（００３９０），由於部分成本以美金計價，因此人民幣貶值會對其業務這成不利影響。而像玖
龍（０２６８９）、理文造紙（０２３１４）等紙業股，由於大部分原材料成本以美元計價，因
此亦同樣會受累人民幣貶值，投資者應避免投資於此類股份。